当前位置: 首页 » 新股申购 » 新股申购 » 正文

新城控股(601155)销售增速行业领先,新城控股动态点评

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-10-15
新城控股(601155)
事件:
10月12日,新城控股公布公司9月销售数据,9月公司实现签约金额222.3亿元,同比增长101.9%;实现签约面积167.7万平方米,同比增长95.5%。1-9月,公司累计实现签约金额1,595.8亿元,同比增长113.0%;实现累计签约面积1,272.3万平方米,同比增长133.0%。
点评:
9月销售222亿、同增102%,增速继续行业领先,累计销售排名稳居前八9月,公司实现签约金额222.3亿,环比-6.1%、同比+101.9%,并大幅优于9月主流50家房企单月同比+34.9%;实现签约面积167.7万平米,环比-8.5%、同比+95.5%,表现大幅优于重点跟踪46城月成交面积同比+1.9%;销售均价13,257元/平米,环比+2.6%、同比+3.3%。9月单月销售同比增速在市场走淡、基数抬高背景下继续行业领先,并同比位居TOP10房企第一,主要源于公司9月推盘继续保持较高水平以及优异营销基因。1-9月,公司累计实现签约金额1,595.8亿元,同比+113.0%,较前值-1.9pct,累计销售金额克尔瑞排名继续稳居行业前八;累计实现签约面积1,272.3万平米,同比+133.0%,较前值-7.0pct;累计销售均价12,543元/平米,同比-8.6%。公司1-9月销售额已超17年全年销售金额26.2%,并已完成18年计划销售额1,800亿元的88.7%,考虑到公司18年可售货值约3,000-4,000亿,并且4季度推盘力度继续维持较高水平,在公司布局城市库存普遍较低,并且多举措促营销背景下,预计可确保全年计划超额完成。
9月拿地43亿、同比-63%,对应拿地额/销售额占比仅19%,拿地渐转谨慎9月,公司在土地市场新获取常熟、威海、黄石、昆明、遵义5城市7个项目,拿地策略坚持长三角深耕并兼顾全国范围扩张。9月公司新增建面128.5万方,环比-47.1%、同比-67.4%;对应总地价42.8亿元,环比-15.2%、同比-62.9%,拿地金额占比销售金额19.3%;拿地面积权益占比65%,较上年-21pct。平均楼面价3,332元/平米,环比+60.4%、同比+14.0%,主要源于常熟3个项目楼面价较高。1-9月,公司共新增规划面积1,804.5万方,同比-11.6%,较前值-13.3pct;对应总地价511.7亿元,同比-9.6%,较前值-13.6pct;拿地额占比销售额32%,较上年的67%下降35pct;平均楼面价2,836元/平米,较17年拿地均价+5.0%。拿地均价占比同期销售均价23%,较17年+2.8pct。公司1-9月拿地均价占比销售均价始终稳定在20%上下,大幅低于其他龙头房企,保证后续利润率的稳定。
投资建议:销售增速行业领先,拿地态度渐转谨慎,维持强推评级新城控股坚持快周转策略,并凭借无周期拿地策略、优异成本控制能力及长三角强三四线布局等三大特色,实现销售突飞猛进、排名不断提升、ROE领先于同行,2015-17年销售额复合增长89%、同期业绩复合增长73%。进入到2018年,公司1-9月销售额同比增长113%,已超2018年全年销售额26%,上半年业绩增速123%,克尔瑞行业销售排名稳居前八,高增长蓝筹本色尽显。我们维持预计2018-20年每股收益4.44、5.78、7.87元,对应18-19年PE分别仅5.2倍和4.0倍,维持目标价48.00元,维持强推评级。
风险提示:房地产市场销量超预期下行以及行业资金超预期收紧
 
 


 

 
推荐图文
推荐新股申购
点击排行