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新股天阳科技300872行业分析

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-08-12

  天阳科技今日申购,申购代码300872,顶格申购需配市值16.00万元,申购上限1.60万股,申购价格21.34元,公司主营向以银行为主的金融机构提供IT解决方案。

  新股介绍

  公司专注于银行主要业务相关的系统建设,包括银行资产、风险管理、信用卡和零售金融、运营管理等业务,利用包括云计算和分布式计算、大数据、人工智能、区块链技术、移动应用、流程引擎和规则引擎、测试和IT运维监控等在内的新一代金融科技,为客户提供咨询、开发、测试、运维和系统集成等服务。公司的前五大客户为中国建设银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司及兴业银行股份有限公司。公司的主要竞争对手为宇信科技、长亮科技、科蓝软件和科蓝软件。公司所属申万行业分类为计算机,行业平均市盈率为67.65x。

  行业分析

  行业情况:

  1、软件行业概览

  21 世纪以来,随着我国工业化进程的加快及产业结构不断升级,信息技术已逐渐成为推动国民经济发展和促进全社会生产效率提升的强大动力,在国民经济和社会发展全局中起到了不可忽视的作用,正受到社会各界的高度重视。作为信息产业的核心和基础,我国软件产业近年总体保持了较快发展。根据工信部数据,2011-2018 年,我国软件产业实现业务收入从 1.88 万亿元增长到 6.31万亿元,保持每年 10%以上的增长率。

  2011年-2018 年,我国软件行业增速显著高于GDP 增速,且占 GDP 比重也逐步提升,我国软件行业在这一时期得到了快速发展,在国民经济中的地位进一步提升。软件行业占GDP 比重如下图:

  2、银行 IT 服务业发展情况

  2017 年中国银行业整体IT 投资规模突破一千亿元人民币,达到1,014.04 亿元,2018 年达到了1,116.8 亿元,与2017年度相比又增长了10.13%。

  从各类银行的投资占比来看,2018 年国有大型商业银行投资占比依然最大,但是所占份额有所下降,占到银行业总体 IT 投资的 43.30%;股份制商业银行的 IT 投资比重为银行业整体投资的 21.40%;城市商业银行和省农信、农商、农合等农村金融机构等的 IT 投资逐步增长,占到银行业总体投资的 30.90%,表明区域性商业银行对 IT 的重视程度正在加强。

  

  3、银行业 IT 解决方案投资规模

  2018 年,中国银行业IT 解决方案市场总量为419.90 亿元,比2017 年增长23.65%,其中,软件占比为15.90%,同比有所下降,服务占比为84.10%,保持上升趋势。

  2018 年,华北、华东、华南地区的银行IT 投资均保持一定程度的增长,具体来看,国有银行和大型股份制银行聚集的华北地区依然占据最大的市场份额,达到 39%;外资银行、中小型股份制银行聚集的华东和华南地区占比分别为 32.5%、22.4%;中西部及东北地区所占市场份额有所下降,为 6.1%。

  财务状况

  业绩毛利:2017-2019年,公司营业收入分别为6.06亿元、7.82亿元、10.62亿元,复合增长率为32.38%;净利润分别为5629.04万元、9193.95万元、11013.46万元,复合增长率为39.88%。主营业务中,技术开发收入占比最高,为65.55%,2017-2019年公司毛利率分别为39.15%、40.87%、36.35%。2018年,随着公司强化项目管理,使得项目实施效率有所提升,公司技术开发业务毛利率上升,从而带动当期公司净利润较大幅度增加。

  结论

  公司主要是做软件技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务的,公司成长性不错,盈利能力较为稳定。

  现金流表现一般,但公司估值低于行业估值,建议申购。


 
 


 
 
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